Kapitallebensversicherung: Lohnt sich die klassische Altersvorsorge noch?

Kapitallebensversicherungen galten lange als Eckpfeiler der Altersvorsorge und als verlässlicher Schutz für Angehörige. Doch im aktuellen Finanzumfeld, geprägt von Niedrigzinsen und einer Vielzahl neuer Anlageprodukte, stellt sich die entscheidende Frage: Ist eine Kapitallebensversicherung heute noch eine sinnvolle Investition? Dieser Artikel beleuchtet die aktuellen Vor- und Nachteile, analysiert die Rentabilität und zeigt auf, welche Alternativen es gibt, um Ihre finanzielle Zukunft abzusichern. Es ist entscheidend, verschiedene Angebote zu vergleichen, um die beste Entscheidung für Ihre individuelle Situation zu treffen. check24 kapitallebensversicherung bietet hierfür eine gute Ausgangsbasis.

Was ist eine Kapitallebensversicherung?

Die Kapitallebensversicherung ist ein Hybridprodukt, das zwei Hauptfunktionen miteinander verbindet: den Schutz im Todesfall und eine Sparfunktion für das Alter. Regelmäßig eingezahlte Beiträge teilen sich in einen Anteil für den Versicherungsschutz und einen Sparanteil auf. Dieser Sparanteil wird in Wertpapieren angelegt und bietet die Möglichkeit zusätzlicher Renditen, wobei ein fester Zinssatz für die Sparbeiträge garantiert wird. Diese Kombination macht sie zu einer beliebten Form der vermögensbildende lebensversicherung.

Allerdings kann die Rendite stark von der Entwicklung des Zinsmarktes beeinflusst werden. Während über die Jahre hinweg Überschüsse die Renditen erhöhen können, können langanhaltende Niedrigzinsphasen diese auch erheblich schmälern. Am Ende der Vertragslaufzeit erhalten Versicherte das angesparte Kapital plus die erzielten Zinsen. Sollte die versicherte Person vor Ablauf der Laufzeit versterben, wird die vertraglich vereinbarte Summe an die Hinterbliebenen ausgezahlt. In einigen Fällen kann das angesparte Kapital auch als regelmäßige Rente ausgezahlt werden.

Vor- und Nachteile einer Kapitallebensversicherung

Kapitallebensversicherungen bieten eine Doppelabsicherung, die sowohl den Todesfall als auch den Kapitalaufbau für die Zukunft umfasst. Zu den Vorteilen zählen:

• Kombination aus Spar- und Todesfallschutz: Ein Produkt deckt zwei wichtige Bereiche ab.
• Steuerliche Vorteile: Bei einer Laufzeit von mindestens zwölf Jahren und Auszahlung nach dem 62. Lebensjahr wird nur die Hälfte der Erträge versteuert. Zudem können Beiträge teilweise steuerlich geltend gemacht werden.
• Mögliche höhere Renditen: Überschussbeteiligungen können die Rendite steigern, sind jedoch nicht garantiert.
• Garantierter Zins: Ein Mindestzinssatz ist vertraglich zugesichert, auch wenn dieser aufgrund der Marktbedingungen niedrig sein kann.
• Flexible Auszahlungsoptionen: Die Auszahlung kann als Einmalbetrag oder, je nach Vertrag, als Rente erfolgen.

Trotz dieser Vorteile gibt es auch Nachteile, die sorgfältig abgewogen werden sollten:

• Niedrige Rendite in Niedrigzinszeiten: Die aktuelle Zinssituation kann die Rentabilität erheblich beeinträchtigen.
• Belastung durch Altverträge: Bestehende Altverträge mit höheren Garantiezinsen schmälern die Überschüsse für Neuverträge, da diese zuerst bedient werden müssen.
• Abzüge durch Kosten: Hohe Gebühren und Provisionen seitens der Versicherer können die tatsächliche Rendite deutlich mindern.
• Steuerliche Belastung: Kapitalerträge aus Verträgen, die nach 2004 abgeschlossen wurden, sind voll steuerpflichtig, sofern nicht bestimmte Bedingungen (Laufzeit und Alter bei Auszahlung) erfüllt sind.
• Mangelnde Flexibilität bei Beitragszahlungen: Es kann schwierig sein, den Vertrag zu ändern oder Beitragszahlungen ohne größere Nachteile auszusetzen.
• Langfristiges Engagement: Um die vollen Vorteile zu nutzen, ist eine Bindung über viele Jahre, oft Jahrzehnte, erforderlich. Besonders kritisch sind hier kapitallebensversicherung dynamik altvertrag, die zwar oft höhere Garantiezinsen bieten, aber dennoch genau geprüft werden sollten.

Vor- und Nachteile einer Kapitallebensversicherung auf einen Blick

Quelle: Eigene Recherche. Stand: Januar 2026

Welche Kosten fallen zusätzlich zu den Beiträgen an?

Bei einer Kapitallebensversicherung fallen verschiedene Kosten an, die die Rendite erheblich beeinflussen können:

1. Abschlusskosten: Diese Kosten entstehen für den Vertrieb und die Vermittlung der Versicherung. Sie umfassen hauptsächlich Provisionen für Vermittler und den administrativen Aufwand zu Vertragsbeginn. Sie werden in der Regel über die ersten Jahre der Vertragslaufzeit verteilt und mit den Beiträgen verrechnet.
2. Verwaltungskosten: Diese jährlichen Kosten decken die laufende Verwaltung des Vertrages, wie Buchhaltung, Kundenservice und Beitragsverwaltung. Sie werden direkt vom Sparanteil oder den Überschüssen des Vertrages abgezogen.
3. Risikokosten: Sie decken das Todesfallrisiko ab. Ihre Höhe hängt vom Gesundheitszustand und Alter bei Vertragsabschluss ab.
4. Kosten für den Kapitalanlageerfolg: Dies sind Gebühren, die durch die Anlage des Sparanteils in Wertpapieren entstehen. Sie umfassen Verwaltungsgebühren, Transaktionskosten und gegebenenfalls Performance-Gebühren.

Es ist unerlässlich, alle anfallenden Kosten vor Vertragsabschluss genau zu prüfen, da sie die tatsächliche Rendite maßgeblich reduzieren können. Ein anfänglich angenommener Garantiezins von beispielsweise 1,25 Prozent kann nach Abzug aller Kosten oft auf nur noch etwa 0,42 Prozent sinken, selbst bei einer langen Laufzeit von 25 Jahren oder mehr. Statista bezifferte den Garantiezins für Neuverträge im Jahr 2022 sogar nur noch mit 0,25 Prozent.

Ein Rechenbeispiel: Lohnt sich eine Kapitallebensversicherung aus finanzieller Sicht?

Betrachten wir das Beispiel von Max, der im Alter von 30 Jahren eine Kapitallebensversicherung mit einer Laufzeit von 30 Jahren abschließt. Sein monatlicher Beitrag beträgt 100 Euro, was einer Gesamteinzahlung von 36.000 Euro über die gesamte Laufzeit entspricht.

Im ersten, optimistischen Szenario gehen wir von einem garantierten Zinssatz von 1,25 Prozent pro Jahr und einer durchschnittlichen Überschussbeteiligung von 3,33 Prozent aus, die jährlich ausgeschüttet wird. Nach 30 Jahren hätte Max in diesem Fall etwa 40.500 Euro angespart.

Realistischer ist jedoch das zweite Szenario, in dem nach Abzug der Kosten ein durchschnittlicher Garantiezins von nur noch 0,42 Prozent übrig bleibt. Die Überschussbeteiligung wird aufgrund der Belastung durch Altverträge mit hohen Garantiezinsen (die bis zur Jahrtausendwende oft noch 4,00 Prozent betrugen) ebenfalls geringer angesetzt, beispielsweise bei 2,00 Prozent (im Jahr 2021 lag sie bei 2,12 Prozent). In diesem Fall würde Max nach 30 Jahren nur noch rund 38.500 Euro ausgezahlt bekommen.

Muss ich bei Auszahlung der Lebensversicherung Steuern zahlen?

Ja, bei der Auszahlung einer Lebensversicherung fallen Steuern an, allerdings nur, wenn der Vertrag nach dem 31. Dezember 2004 abgeschlossen wurde. Diese Verträge unterliegen dem Alterseinkünftegesetz, was bedeutet, dass Kapitalerträge grundsätzlich voll steuerpflichtig sind.

Die genaue Steuerlast hängt von der Laufzeit des Vertrags und dem Alter des Versicherten bei Auszahlung ab. Nur wenn der Vertrag mindestens zwölf Jahre lief und die Auszahlung nach dem 62. Lebensjahr erfolgt, wird lediglich die Hälfte der Erträge besteuert.

Zusätzliche steuerliche Vorteile sollen Menschen motivieren, länger zu arbeiten. Der steuerpflichtige Anteil der Erträge verringert sich, je später man die Rente antritt. Ein Unterschied von nur zwei Jahren kann hier erheblich sein: Bei Renteneintritt mit 65 Jahren sind 18 Prozent der Erträge steuerpflichtig, während dieser Satz bei Renteneintritt mit 67 Jahren auf 17 Prozent reduziert wird.

Für wen kann sich eine Kapitallebensversicherung noch lohnen?

Kapitallebensversicherungen können weiterhin für Personen attraktiv sein, die Wert auf Beständigkeit und ein hohes Maß an Sicherheit legen. Wer die Entwicklungen am Kapitalmarkt nicht ständig verfolgen möchte und einen garantierten Zinssatz schätzt, könnte hier eine passende Lösung finden.

Des Weiteren können solche Versicherungen für diejenigen interessant sein, die sowohl für ihre Angehörigen im Todesfall vorsorgen als auch parallel Kapital für das Alter aufbauen möchten. Oft handelt es sich hierbei um Personen mittleren Alters mit Familie, die die steuerlichen Vorteile, insbesondere bei langen Laufzeiten und späten Auszahlungen, nutzen können.

Und für wen lohnt sich eine Kapitallebensversicherung eher nicht?

Kapitallebensversicherungen sind nicht mehr für jeden die ideale Anlageform. Besonders Menschen, die höhere Renditen anstreben und bereit sind, dafür größere Risiken einzugehen, sollten von einem solchen Vertrag absehen.

Ebenso sind Personen, die finanzielle Flexibilität schätzen und die Möglichkeit wünschen, Beiträge ohne größere Nachteile anpassen oder aussetzen zu können, hier möglicherweise nicht optimal bedient. Auch wer den aktuellen Niedrigzinsen und den damit verbundenen Renditeerwartungen skeptisch gegenübersteht, sollte alternative Anlageformen in Betracht ziehen.

Auf einen Blick: Eignung für Kapitallebensversicherungen

Quelle: Eigene Recherche. Stand: Januar 2026

Achtung: Diese Vor- und Nachteile beziehen sich primär auf den Abschluss neuer Verträge. Bestehende Altverträge sollten aufgrund des möglicherweise noch hohen Garantiezinses nicht vorschnell gekündigt werden. Eine Kündigung könnte hohe Verluste aufgrund von Gebühren nach sich ziehen.

Alternativen zur Kapitallebensversicherung

Angesichts der gesunkenen Attraktivität von Kapitallebensversicherungen suchen viele nach anderen Anlage- und Vorsorgemöglichkeiten. Hier sind einige gängige Alternativen:

• Fondsgebundene Rentenversicherung: Diese kombiniert den Vorsorgegedanken einer Lebensversicherung mit den Renditechancen von Investmentfonds. Beiträge werden in Fonds investiert, was potenziell höhere Renditen ermöglicht, aber auch mit einem höheren Risiko verbunden ist. Eine Option könnte hier die volkswohl bund rentenversicherung sein, die solche Produkte anbietet.
• ETFs (Exchange Traded Funds): Diese börsengehandelten Fonds zeichnen sich durch geringe Kosten und hohe Transparenz aus. Sie bieten eine einfache Möglichkeit, in breite Marktindizes zu investieren und so von den Entwicklungen der weltweiten Aktienmärkte zu profitieren. ETF-Sparpläne sind oft rentabler als Kapitallebensversicherungen.
• Bausparvertrag: Besonders für zukünftige Immobilienkäufer ist ein Bausparvertrag sinnvoll. Er bietet zinsgünstige Finanzierungen und staatliche Förderungen wie die Wohnungsbauprämie.
• Riester-Rente: Staatlich gefördert und für die private Altersvorsorge konzipiert, bietet sie Zulagen, Steuervorteile sowie eine garantierte Mindestverzinsung und Kapitalgarantie. Sie ist besonders für Familien mit Kindern und Geringverdiener attraktiv, kann aber in anderen Fällen an Attraktivität verloren haben.
• Rürup Rente (Basisrente): Diese Form der Altersvorsorge ist für Selbstständige und gut verdienende Angestellte interessant, die nicht pflichtversichert in der gesetzlichen Rentenversicherung sind. Beiträge sind steuerlich absetzbar, und das angesparte Kapital genießt im Alter einen hohen Insolvenz- und Pfändungsschutz, wird jedoch verrentet.
• Direkte Immobilieninvestitionen: Immobilien können sowohl als Kapitalanlage als auch als persönliches Wohnobjekt dienen. Sie bieten Sachwertstabilität und können Mieteinnahmen generieren, erfordern jedoch auch die Berücksichtigung von Nebenkosten, Instandhaltung und Marktschwankungen.
• Tages- und Festgeldkonten: Für Anleger, die besonderen Wert auf Sicherheit und hohe Liquidität legen, stellen Tages- und Festgeldkonten eine sinnvolle Option dar. In der aktuellen Phase können auch hier attraktive Renditen erzielt werden.

Eine individuelle Betrachtung der eigenen Finanz- und Lebenssituation ist bei der Wahl der passenden Anlageform stets wichtig. Eine Beratung durch einen unabhängigen Finanzberater kann wertvolle Unterstützung bieten. Eine günstige Alternative zum Todesfallschutz ist die finanztip risikolebensversicherung, die reinen Schutz bietet, ohne einen Sparanteil.

Empfehlenswerte Anbieter von ETF-Sparplänen und Depots auf einen Blick

Quelle: Eigenrecherche, Portale der Anbieter. Stand: Januar 2026
¹ Inaktivitätsgebühr von 10 USD pro Monat nach 12 Monaten ohne Login-Aktivität.
² eToro (Europe) verteilt verfügbares Geldguthaben auf Partnerbanken wie die Deutsche Bank oder J.P. Morgan. Einlagen sind pro Bank und Kunde im Rahmen der gesetzlichen Einlagensicherung mit jeweils bis zu 100.000 € geschützt. eToro bietet darüber hinaus auch an, die gesamten Einlagen in sogenannte „qualifizierte“ Geldmarktfonds („QMMF“) zu diversifizieren, wofür die ausdrückliche Zustimmung des Kunden erforderlich ist. Für die Verwahrung von Aktien und Bareinlagen sowie QMMF gelten strenge Regulierungen, die eine Trennung vom Unternehmensvermögen gewährleisten. Das Einlagensicherungssystem findet daher auf die Anlage in QMMF keine Anwendung. Das Trading von Kryptowerten ist nicht versichert.
³ Darüber hinaus besteht Schutz durch den Einlagensicherungsfonds des Bundes deutscher Banken.
⁴ Depotführung in den ersten 3 Jahren kostenlos. Danach bleibt die Depotführung kostenlos, wenn mindestens 2 Trades pro Quartal getätigt werden, ein Girokonto bei Comdirect geführt wird oder regelmäßig in einen Wertpapiersparplan eingezahlt wird (mindestens eine Ausführung pro Quartal).
⁵ Für Neukund*innen gibt es ein kostenloses Extra-Konto als Verrechnungskonto zum Depot mit 2,75 % Zinsen p.a. für 4 Monate – auf Guthaben bis 250.000 €. Anschließend gelten die Standardkonditionen zum Tagesgeld PLUS-Konto.
⁶ Darüber hinaus unterliegen die Einlagen auch einer freiwilligen Einlagensicherung (BdB).
⁷ 2,00 % (Kunden des Prime+ Modells auf Broker-Guthaben in unbegrenzter Höhe; Kunden des Free Modells: maximal 100.000 €).
⁸ JustTrade selbst bietet keine Einlagensicherung, jedoch wird die gesetzlich vorgeschriebene Einlagensicherung von 100.000 Euro von der Sutor Bank gewährt. Diese Bank ist zudem freiwillig Mitglied des Bundesverbandes Deutscher Banken, wodurch jedem Kunden zusätzlich eine Einlagensicherung von 1,3 Millionen € gewährt wird.
⁹ exklusive Verwahrgebühr für Xetra-Gold, ADR’s, GDR’s.
¹⁰ Investitionen in Wertpapiere bergen Verlustrisiken; reduzierte Ordergebühren im Rahmen von Neukundenaktionen.

Häufig gestellte Fragen zur Kapitallebensversicherung

Warum erscheint die Rendite meiner Kapitallebensversicherung geringer?
Die Rendite kann durch das derzeitige Niedrigzinsumfeld beeinträchtigt sein, was zu geringeren Erträgen aus Kapitalanlagen führt. Zudem kann die Überschussbeteiligung niedriger ausfallen, da Altverträge mit hohen Garantiezinsen die Neuverträge belasten.

Welchen Mehrwert bietet eine Kapitallebensversicherung?
Die Kapitallebensversicherung kombiniert Sparmaßnahmen mit einem Todesfallschutz und bietet in vielen Fällen einen garantierten Zinssatz. Sie kann durch ihre steuerlichen Vorteile, besonders bei langen Laufzeiten, attraktiv sein, insbesondere als bestehender Altvertrag.

Sind andere Anlageoptionen vorteilhafter als Kapitallebensversicherungen?
Es gibt diverse Anlagealternativen wie ETFs oder Fondssparpläne, die je nach Risikoprofil und Anlageziel besser geeignet sein könnten und oft höhere Renditechancen bieten.

Fazit: Die Zukunft der Kapitallebensversicherung in der modernen Finanzwelt

Die Kapitallebensversicherung, einst ein Standard der Altersvorsorge, hat in der heutigen Finanzlandschaft an Glanz verloren. Während sie nach wie vor eine einzigartige Kombination aus Todesfallschutz und Sparfunktion bietet, machen niedrige Garantiezinsen, hohe Kosten und die geringere Flexibilität sie für viele Anleger unattraktiv. Insbesondere für Neukunden ist die Rendite selten wettbewerbsfähig im Vergleich zu alternativen Anlageformen.

Wer jedoch Wert auf höchste Sicherheit, einen garantierten Zinssatz und die Absicherung der Hinterbliebenen legt und nicht aktiv am Kapitalmarkt teilnehmen möchte, findet in ihr möglicherweise weiterhin eine passende Lösung – besonders, wenn es sich um einen vorteilhaften Altvertrag handelt. Für alle anderen, die höhere Renditen suchen und mehr Flexibilität wünschen, bieten sich diverse Alternativen wie ETFs, Fondssparpläne oder direkte Immobilieninvestitionen an. Bevor Sie sich für oder gegen eine Kapitallebensversicherung entscheiden, ist eine umfassende Beratung und ein Vergleich der Optionen unerlässlich, um eine fundierte Entscheidung für Ihre individuelle finanzielle Situation zu treffen.