Die Welt der Krypto-Assets entwickelt sich rasant, und mit ihr wächst der Bedarf an klaren und umfassenden Regulierungen. Die Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Verordnung der Europäischen Union stellt einen Meilenstein in dieser Entwicklung dar und zielt darauf ab, einen harmonisierten Rechtsrahmen für Krypto-Assets zu schaffen. Ein zentrales Element dieser Verordnung ist die Einrichtung eines öffentlichen Registers, das Transparenz und Vertrauen in den Sektor fördern soll. Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat zur Erfüllung dieser Aufgabe das Interim MiCA-Register ins Leben gerufen, das einen wichtigen Schritt zur Offenlegung relevanter Informationen im Krypto-Bereich darstellt.
Dieses Register, das bis zum 30. Dezember 2024 vollständig etabliert sein muss, dient als zentrale Informationsquelle für Whitepaper von Krypto-Assets, zugelassene Krypto-Asset-Dienstleister (CASPs) und nicht-konforme Entitäten. Es ist ein unverzichtbares Werkzeug für Anleger, Aufsichtsbehörden und Marktteilnehmer, um sich über den Status und die Legitimität von Akteuren im europäischen Krypto-Markt zu informieren. Die Bereitstellung dieser Informationen durch die Nationalen Zuständigen Behörden (NCAs) und die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) unterstreicht die gemeinschaftliche Anstrengung, ein sicheres und transparentes Ökosystem für digitale Vermögenswerte zu schaffen.
Die MiCA-Verordnung und ihre Bedeutung für den europäischen Krypto-Sektor
Die MiCA-Verordnung ist die erste umfassende Gesetzgebung für Krypto-Assets in einer großen Jurisdiktion weltweit. Ihr Hauptziel ist es, Rechtssicherheit zu schaffen, Innovationen zu fördern, den Verbraucher- und Anlegerschutz zu gewährleisten sowie die Marktintegrität und die Finanzstabilität zu sichern. Bevor man sich in die Details der Kryptowelt stürzt, beispielsweise wie der leitzins krypto beeinflusst, ist es entscheidend, die regulatorischen Rahmenbedingungen zu verstehen. MiCA deckt eine breite Palette von Krypto-Assets ab, die nicht bereits unter bestehende Finanzgesetze fallen, wie beispielsweise Wertpapiere. Dies schafft Klarheit für Emittenten und Dienstleister und bietet Investoren einen besseren Schutz vor Betrug und Marktmanipulation. Die Einführung einheitlicher Regeln in allen EU-Mitgliedstaaten reduziert die Fragmentierung des Marktes und erleichtert grenzüberschreitende Operationen für Krypto-Unternehmen.
Die Verordnung legt strenge Anforderungen an die Emittenten von Krypto-Assets, insbesondere von Asset-referenced Tokens (ARTs) und E-Geld-Tokens (EMTs), sowie an Krypto-Asset-Dienstleister fest. Diese Anforderungen umfassen unter anderem Transparenzpflichten, Governance-Regelungen, operationelle Risikomanagement-Standards und Anforderungen an die Prävention von Marktmissbrauch. Für viele Neulinge, die sich fragen, wie man eine [eigene kryptowährung auf den markt bringen](https://shocknaue.com/eigene-kryptowahrung-auf-den-markt bringen/) könnte, sind diese regulatorischen Hürden eine wichtige Realität.
Aufbau und Inhalt des Interim MiCA-Registers
Das Interim MiCA-Register ist ein dynamisches Werkzeug, das von der ESMA als Sammlung von CSV-Dateien bereitgestellt wird. Diese temporäre Lösung wird bis Mitte 2026 bestehen bleiben, bevor sie vollständig in die IT-Systeme der ESMA integriert wird. Es spiegelt die Informationen wider, die von den genehmigenden oder benachrichtigten zuständigen Behörden übermittelt werden. Das Register ist in fünf Hauptdateien unterteilt, die jeweils spezifische Aspekte des Krypto-Marktes beleuchten:
1. Whitepaper für Krypto-Assets (außer ARTs und EMTs) – Titel II
Diese Sektion listet die Whitepaper für Krypto-Assets auf, die nicht als vermögenswertreferenzierte Token (ARTs) oder E-Geld-Token (EMTs) klassifiziert sind. Ein Whitepaper ist ein verpflichtendes Offenlegungsdokument, das detaillierte Informationen über das Krypto-Asset, das Projekt, die zugrunde liegende Technologie, die Risiken und die Emittenten bereitstellt. Es dient dazu, potenziellen Anlegern eine fundierte Entscheidungsgrundlage zu bieten. Die Veröffentlichung im Register bestätigt, dass das Whitepaper von einer zuständigen nationalen Behörde gemäß MiCA geprüft und zur Kenntnis genommen wurde, auch wenn dies keine Billigung des Assets selbst darstellt.
2. Emittenten von vermögenswertreferenzierten Token (ARTs) – Titel III
ARTs sind Krypto-Assets, die ihren Wert stabilisieren, indem sie auf mehrere Fiat-Währungen, Rohstoffe oder andere Krypto-Assets referenzieren. Diese Art von Krypto-Assets unterliegt aufgrund ihres Potenzials für systemische Risiken und ihrer Bedeutung für die Finanzstabilität strengeren Anforderungen. Die Liste der Emittenten in diesem Registerabschnitt gibt Aufschluss darüber, welche Unternehmen die notwendigen Genehmigungen erhalten haben, um ARTs innerhalb der EU auszugeben. Dies ist ein entscheidender Schritt für die Stabilität des Marktes und das Vertrauen der Anleger in solche Stablecoins.
3. Emittenten von E-Geld-Token (EMTs) – Titel IV
EMTs sind Krypto-Assets, die einen einzigen Fiat-Wert referenzieren und die Definition von E-Geld gemäß der E-Geld-Richtlinie erfüllen. Beispiele hierfür sind viele Stablecoins, die an den Euro oder den US-Dollar gekoppelt sind. Die Anforderungen an Emittenten von EMTs sind eng an die bestehenden Vorschriften für E-Geld-Institute angelehnt. Dieser Registerabschnitt zeigt, welche Unternehmen berechtigt sind, EMTs zu emittieren, und trägt somit zur Sicherheit und Konformität im digitalen Zahlungsverkehr bei. Die Abgrenzung zu einer deflationäre kryptowährung ist hier besonders wichtig, da EMTs auf Stabilität abzielen.
4. Autorisierte Krypto-Asset-Dienstleister (CASPs) – Titel V
CASPs sind Unternehmen, die verschiedene Dienstleistungen im Zusammenhang mit Krypto-Assets anbieten, wie z.B. den Handel, die Verwahrung oder die Beratung. Dieser Teil des Registers listet alle Dienstleister auf, die eine offizielle Lizenz von einer nationalen Aufsichtsbehörde erhalten haben, um diese Dienste innerhalb der EU anzubieten. Dies ist ein zentraler Aspekt des Anlegerschutzes, da Anleger nun leichter erkennen können, welche Plattformen und Anbieter unter regulatorischer Aufsicht stehen. Für viele ist die Frage, was eine kryptowährung für dummies verständlich macht, eng mit der Sicherheit und Glaubwürdigkeit der Dienstleister verbunden.
5. Nicht-konforme Entitäten, die Krypto-Asset-Dienstleistungen anbieten
Diese Sektion ist von großer Bedeutung für den Anlegerschutz und die Marktintegrität. Sie listet Entitäten auf, die Krypto-Asset-Dienstleistungen anbieten, ohne die erforderlichen Genehmigungen zu besitzen oder die MiCA-Verordnung in anderer Weise zu verletzen. Die Veröffentlichung dieser Liste soll Marktteilnehmer warnen und dazu beitragen, illegale Aktivitäten einzudämmen. Es ist ein klares Signal, dass die Aufsichtsbehörden aktiv gegen nicht-konforme Anbieter vorgehen.
Aktualisierungsfrequenz und Dateninterpretation
Die ESMA verpflichtet sich, die neueste Version des Registers wöchentlich zu veröffentlichen. Es ist wichtig zu beachten, dass Informationen, die von den zuständigen Behörden an die ESMA gemeldet oder in nationalen Registern gelistet werden, nicht sofort im Interim MiCA-Register angezeigt werden. Es kann zu einer kurzen Verzögerung kommen, bis die Daten verarbeitet und veröffentlicht werden.
Jeder Eintrag im Register spiegelt die Informationen wider, die von der autorisierenden (oder benachrichtigten) zuständigen Behörde empfangen wurden. Im Falle eines Entzugs einer Genehmigung durch die zuständige Behörde bleibt dieser Datensatz in der Veröffentlichung erhalten, ergänzt um das Datum des Wirksamwerdens des Entzugs. Detaillierte Informationen zur Interpretation der Daten und zu den Formaten der einzelnen Felder sind in einem separaten Dokument, der “Description of the fields in the interim MiCA register”, verfügbar. Dies gewährleistet eine einheitliche und verständliche Darstellung der Daten.
Ausblick: Der Weg zur vollständigen Integration
Das Interim MiCA-Register ist ein wichtiger, aber temporärer Schritt. Die ESMA arbeitet kontinuierlich daran, dieses Register bis Mitte 2026 vollständig in ihre eigenen IT-Systeme zu integrieren. Diese Integration wird die Zugänglichkeit, Benutzerfreundlichkeit und die Aktualisierungsgeschwindigkeit des Registers weiter verbessern und es zu einer noch robusteren und umfassenderen Ressource für den europäischen Krypto-Markt machen. Diese Entwicklungen sind nicht zuletzt auch für Projekte wie die ehemalige libra kryptowährung relevant, die den Wunsch nach klarer Regulierung von Stablecoins verdeutlichte.
Fazit
Das Interim MiCA-Register der ESMA ist ein fundamentaler Bestandteil der MiCA-Verordnung und ein entscheidendes Instrument zur Schaffung von Transparenz und Vertrauen im europäischen Krypto-Asset-Markt. Durch die Bereitstellung zentralisierter Informationen über Whitepaper, Emittenten von ARTs und EMTs, autorisierte CASPs und nicht-konforme Entitäten leistet es einen wesentlichen Beitrag zum Anlegerschutz und zur Stabilität des Finanzsystems. Während das Register noch in seiner Interimsphase ist, markiert es einen klaren Fortschritt in der Regulierung digitaler Vermögenswerte und setzt einen Standard für andere Jurisdiktionen weltweit. Marktteilnehmer sind aufgerufen, sich regelmäßig über die im Register veröffentlichten Informationen auf dem Laufenden zu halten, um fundierte Entscheidungen treffen zu können und die Einhaltung der Vorschriften zu gewährleisten.